茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍稱茅臺(tái)酒庫(kù)存了“幾十萬(wàn)噸基酒”，價(jià)值“好多萬(wàn)億元”。

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8月2日，貴州茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)丁雄軍在2022亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇·天津峰會(huì)上表示，獨(dú)一無(wú)二的原產(chǎn)地保護(hù)、不可復(fù)制的微生物菌落群、傳承千年的獨(dú)特釀造工藝、長(zhǎng)期貯存的優(yōu)質(zhì)基酒資源，是茅臺(tái)的核心勢(shì)能。關(guān)于基酒，丁雄軍在會(huì)上透露，茅臺(tái)在酒庫(kù)里存了幾十萬(wàn)噸基酒，“如果按照現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算，是好多萬(wàn)億（元）?！?/p>

“目前真實(shí)情況是，（如果說(shuō)）在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)酒量能夠達(dá)到萬(wàn)噸的，已經(jīng)可以說(shuō)是非常頭部的產(chǎn)能了?！敝ぷ稍兛偨?jīng)理蔡學(xué)飛向澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者表示，如丁雄軍所說(shuō)，茅臺(tái)有幾十萬(wàn)噸基酒儲(chǔ)備的話，“可以理解為它（茅臺(tái)）無(wú)論在老酒還是基酒儲(chǔ)備，在國(guó)內(nèi)都具有壟斷性的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也指出，幾十萬(wàn)噸基酒，應(yīng)該是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的，是不可復(fù)制的一筆財(cái)富。

貴州茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)丁雄軍? 視覺(jué)中國(guó) 資料圖

據(jù)貴州茅臺(tái)（600519.SH）8月2日晚間披露的2022年上半年業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.25萬(wàn)噸，同比增加12.4%，系列酒基酒產(chǎn)量1.70萬(wàn)噸，同比增加36%。

丁雄軍所謂的“幾十萬(wàn)噸基酒”，在貴州茅臺(tái)2021年年報(bào)中得到印證。年報(bào)披露，2021年，貴州茅臺(tái)酒類產(chǎn)量共8.47萬(wàn)噸，同比增加12.72%，銷售量為6.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.72%；庫(kù)存量為26.07萬(wàn)噸。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年，中國(guó)白酒產(chǎn)量715.63萬(wàn)千升（茅臺(tái)公司按慣例使用重量單位計(jì)量）。權(quán)圖醬酒工作室統(tǒng)計(jì)稱，2021年，中國(guó)醬酒產(chǎn)能約60萬(wàn)千升。

而白酒主要產(chǎn)區(qū)赤水河流域，也還在“力爭(zhēng)”達(dá)到幾十萬(wàn)千升產(chǎn)能的目標(biāo)。產(chǎn)區(qū)內(nèi)的仁懷縣在其“十四五”規(guī)劃中曾提出，到2025年，醬香酒產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到50萬(wàn)千升，銷售收入超過(guò)2000億元；同處赤水河畔的習(xí)水縣，在其人民政府網(wǎng)站2月7日發(fā)布的文章中稱，力爭(zhēng)“十四五”期間，新增白酒產(chǎn)能13萬(wàn)千升，“十四五”期末實(shí)現(xiàn)白酒產(chǎn)能25萬(wàn)千升。

蔡學(xué)飛指出，這意味著，茅臺(tái)的儲(chǔ)能和產(chǎn)能，已經(jīng)完全可以“碾壓”國(guó)內(nèi)其他酒企。丁雄軍拋出“幾十萬(wàn)噸基酒”言論，其“真實(shí)的意圖應(yīng)該是給市場(chǎng)釋放信號(hào)：茅臺(tái)擁有充分的產(chǎn)品供給和雄厚的基酒儲(chǔ)備，對(duì)茅臺(tái)未來(lái)的銷售、市場(chǎng)調(diào)控，特別是老酒品質(zhì)，都很有信心?！?/p>基酒儲(chǔ)備支撐酒企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)

基酒到底是什么？基酒對(duì)白酒企業(yè)有多重要？

在推薦性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《白酒工業(yè)術(shù)語(yǔ)》（GB/T 15109-2021）中，基酒指“經(jīng)發(fā)酵、蒸餾而得到的未經(jīng)勾調(diào)的酒”，又稱“原酒”。

蔡學(xué)飛指出，其實(shí)茅臺(tái)酒和系列酒在原酒階段沒(méi)有直接區(qū)分，只在成品酒體時(shí)有所區(qū)分，丁雄軍所說(shuō)的基酒儲(chǔ)備應(yīng)該指的是茅臺(tái)七輪次混調(diào)的原酒。

所謂七輪次混調(diào)原酒，主要指經(jīng)過(guò)兩次投料、八次發(fā)酵、九次蒸酒、七次取酒后混合勾調(diào)的醬酒基酒。茅臺(tái)集團(tuán)官網(wǎng)介紹稱，季節(jié)性生產(chǎn)是茅臺(tái)酒傳統(tǒng)工藝的標(biāo)志性特點(diǎn)。經(jīng)兩次投糧、七輪取酒，將四季的溫度變化與原料特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合，自然發(fā)酵得到不同風(fēng)格特征的基酒。且多輪次發(fā)酵生成的醇、酸、醛、酯、雜環(huán)類及芳香族等化合物及其前體有利于茅臺(tái)酒獨(dú)特風(fēng)格的形成。

按照這樣的生產(chǎn)工藝，茅臺(tái)基酒實(shí)際產(chǎn)能至少需要一年以上才能釋放。例如，貴州茅臺(tái)在2021年年報(bào)中披露，系列酒制酒車間設(shè)計(jì)產(chǎn)能為3.166萬(wàn)噸產(chǎn)能，其中6400噸系列酒設(shè)計(jì)產(chǎn)能在當(dāng)年11月投產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)能則將在2022年釋放。

方正證券8月3日研報(bào)指出，貴州茅臺(tái)2022年可供基酒銷量預(yù)計(jì)達(dá)4萬(wàn)噸左右，較上年同期增約10%，同時(shí)，6400噸系列酒基酒產(chǎn)能已在今年釋放。而浙商證券同日發(fā)布研報(bào)稱，考慮到2021年茅臺(tái)酒投放量?jī)H約3.6萬(wàn)噸等因素，預(yù)計(jì)今年全年茅臺(tái)酒產(chǎn)量或達(dá)6萬(wàn)噸上下。

而從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)作為定位高端的酒類品牌，必須要控量保持稀缺性。蔡學(xué)飛指出，基酒有一定儲(chǔ)備年限才能出廠，基酒成分以及存儲(chǔ)年限也不同，茅臺(tái)的這幾十萬(wàn)噸基酒“應(yīng)當(dāng)包括當(dāng)年酒和陳年老酒所有的基酒儲(chǔ)備?！?/p>

2021年年報(bào)介紹，為保證公司可持續(xù)發(fā)展，每年需要留存一定量的基酒，按生產(chǎn)工藝，茅臺(tái)酒從生產(chǎn)到出廠至少需要五年。茅臺(tái)酒是由不同年份、不同輪次、不同濃度的基酒相互勾兌而成，因此某一年份的基酒可能在未來(lái)數(shù)年都會(huì)作為產(chǎn)品出現(xiàn)。系列酒的產(chǎn)品形成過(guò)程近似于茅臺(tái)酒。

“沒(méi)有一定的生產(chǎn)能力，不可能自產(chǎn)這么多基酒，而沒(méi)有一定的儲(chǔ)酒設(shè)備或場(chǎng)地的話，也不可能出現(xiàn)這么多老酒、年份酒?！辈虒W(xué)飛說(shuō)。

基酒儲(chǔ)備可以說(shuō)是酒企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接保障，而如果基酒的產(chǎn)能、儲(chǔ)備不夠，也將成為酒企推進(jìn)高端酒、年份酒和老酒等戰(zhàn)略的一大制約。

事實(shí)上，貴州茅臺(tái)在半年內(nèi)已計(jì)劃投資新建兩個(gè)產(chǎn)能、儲(chǔ)能項(xiàng)目，總投資近57億元。近年來(lái)，白酒企業(yè)也紛紛加碼產(chǎn)能布局，濃香白酒龍頭五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）等頭部酒企接連拋出數(shù)十億元的擴(kuò)產(chǎn)能、擴(kuò)儲(chǔ)能計(jì)劃，也側(cè)面印證了基酒產(chǎn)能對(duì)白酒企業(yè)的重要性。

“未來(lái)肯定是巨頭玩的游戲?！敝斓づ钫J(rèn)為，中國(guó)白酒從價(jià)格轉(zhuǎn)向價(jià)值的發(fā)展趨勢(shì)下，企業(yè)布局20年、30年后也屬正常。

8月2日披露的半年報(bào)顯示，今年上半年，貴州茅臺(tái)營(yíng)收約576.17億元，較上年同期增長(zhǎng)17.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約297.94億元，較上年同期增加20.85%。

截至8月3日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）收漲0.27%，報(bào)收1885元，股價(jià)今年以來(lái)累計(jì)跌逾7%，總市值23679億元。